在今年市场行情回暖的背景下ღღ✿◈✿，科创板和创业板上市公司掀起了“另类”减持浪潮ღღ✿◈✿。不同于以往集中竞价ღღ✿◈✿、协议转让ღღ✿◈✿、大宗交易的常规操作ღღ✿◈✿，询价转让以市场化ღღ✿◈✿、规范化的特点ღღ✿◈✿，成为股东有序退出的优选工具ღღ✿◈✿，年内累计询价转让金额近千亿元ღღ✿◈✿，显著重塑了A股减持生态ღღ✿◈✿。

　　询价转让以独特的制度优势和市场表现ღღ✿◈✿，正逐渐获得市场各方的认可ღღ✿◈✿。业内人士指出ღღ✿◈✿，随着更多上市公司和机构投资者参与ღღ✿◈✿，询价转让这一市场化减持工具将在优化资本市场生态ღღ✿◈✿、促进长期资金入市等方面发挥更大作用ღღ✿◈✿。

　　近日ღღ✿◈✿，宁德时代300750）发布公告称ღღ✿◈✿，经向机构投资者询价后千术光盘ღღ✿◈✿，初步确定的转让价格为376.12元/股ღღ✿◈✿，较11月17日收盘价折价3.75%ღღ✿◈✿。

　　据了解千术光盘ღღ✿◈✿，本次询价转让吸引了基金管理公司ღღ✿◈✿、合格境外机构投资者千术光盘ღღ✿◈✿、保险公司ღღ✿◈✿、证券公司ღღ✿◈✿、私募基金管理人等专业机构投资者参与ღღ✿◈✿，合计有效认购股份数量约1.47亿股ღღ✿◈✿，对应的有效认购倍数为3.2倍ღღ✿◈✿。

　　此前11月14日ღღ✿◈✿，宁德时代公告称ღღ✿◈✿，公司股东黄世霖因自身资金需求拟参与询价转让ღღ✿◈✿，转让股份总数为4563.24万股ღღ✿◈✿，占公司总股本的比例为1%ღღ✿◈✿。按转让价376.12元/股计算龙8国际电子游戏娱乐平台ღღ✿◈✿，黄世霖本次询价转让套现约172亿元ღღ✿◈✿。

　　公开资料显示ღღ✿◈✿，黄世霖为宁德时代联合创始人ღღ✿◈✿，截至今年三季末ღღ✿◈✿，黄世霖为公司第三大股东ღღ✿◈✿，持有宁德时代4.66亿股ღღ✿◈✿，持股占比10.21%ღღ✿◈✿。证券时报记者梳理发现ღღ✿◈✿，宁德时代此次开展的询价转让ღღ✿◈✿，不仅是今年以来单笔金额最大的案例ღღ✿◈✿，更是刷新了A股历史上询价转让的规模纪录ღღ✿◈✿。

　　询价转让的走红ღღ✿◈✿，反映出上市公司间接减持的需求旺盛ღღ✿◈✿。证券时报记者根据数据统计ღღ✿◈✿，今年以来ღღ✿◈✿，147家上市公司进行了162笔询价转让龙8国际电子游戏娱乐平台ღღ✿◈✿，以公告日收盘价计算的转让金额达998.79亿元ღღ✿◈✿。其中ღღ✿◈✿，宁德时代询价转让金额排名居首ღღ✿◈✿，东方财富300059）年内两次询价转让市值近100亿元位列第二ღღ✿◈✿，新易盛300502）ღღ✿◈✿、芯原股份ღღ✿◈✿、联影医疗ღღ✿◈✿、亿纬锂能300014）等上市公司年内询价转让金额超30亿元ღღ✿◈✿。

　　财通基金证券业务部执行副总监黄元华表示ღღ✿◈✿，近年来ღღ✿◈✿，询价转让数量和规模呈整体上升趋势龙8国际电子游戏娱乐平台ღღ✿◈✿，体现了监管态度导向ღღ✿◈✿。监管层通过询价转让分层次ღღ✿◈✿、差异化的制度设计（如锁定期ღღ✿◈✿、折价率ღღ✿◈✿、受让方资质）ღღ✿◈✿，将股东退出的“洪流”疏导为“细流”——资本退出不等同于价值抽离ღღ✿◈✿，监管越来越引导企业估值逐渐脱离短期套现压力ღღ✿◈✿，转向长期价值中枢千术光盘龙8国际电子游戏娱乐平台ღღ✿◈✿。

　　所谓询价转让ღღ✿◈✿，即上市公司首发前的原股东ღღ✿◈✿，通过向特定机构投资者以非公开询价的方式转让股份的减持机制ღღ✿◈✿，目前专用于科创板ღღ✿◈✿、创业板ღღ✿◈✿。

　　自2020年8月询价转让制度在科创板试点以来ღღ✿◈✿，共有223家上市公司进行了322次询价转让ღღ✿◈✿，以公告日的收盘价计算ღღ✿◈✿，累计转让市值超1700亿元ღღ✿◈✿。

　　询价转让的规则从最大程度上保障了二级市场投资者的切身利益ღღ✿◈✿，降低大额减持对股价的冲击影响ღღ✿◈✿。具体而言ღღ✿◈✿，在比例方面ღღ✿◈✿，股东询价转让首发前股份的ღღ✿◈✿，单独或者合计拟转让的股份数量不得低于上市公司股份总数的1%ღღ✿◈✿；转让价格下限方面ღღ✿◈✿，不得低于发送认购邀请书之日前20个交易日上市公司股票交易均价的70%ღღ✿◈✿；锁定期方面ღღ✿◈✿，受让方受让的股份在受让后6个月内不得转让ღღ✿◈✿。

　　今年4月ღღ✿◈✿，询价转让正式落地创业板ღღ✿◈✿，安培龙301413）成为首家“尝鲜”新机制的创业板公司ღღ✿◈✿，随后的半年多时间ღღ✿◈✿，已有迈为股份300751）ღღ✿◈✿、胜宏科技300476）ღღ✿◈✿、宁德时代等64家创业板公司股东披露通过询价转让实施减持计划ღღ✿◈✿。

　　值得一提的是ღღ✿◈✿，随着询价转让活跃度的提升ღღ✿◈✿，询价转让折扣力度也在增大ღღ✿◈✿。今年以来披露询价转让的案例中ღღ✿◈✿，转让价格相对于首次公告日收盘价的平均折价率为84%ღღ✿◈✿，而2024年及2023年询价转让的平均折扣率分别为88%和90%ღღ✿◈✿。

　　黄元华表示ღღ✿◈✿，在制度设计上ღღ✿◈✿，询价转让考虑了原股东的持股特征ღღ✿◈✿，为持股数量较多ღღ✿◈✿、转让需求较大的原股东提供退出渠道ღღ✿◈✿，促进早期投资人与长期投资者“接力”投资ღღ✿◈✿，有利于缓解二级市场压力及提振投资者信心ღღ✿◈✿。相比于大宗交易千术光盘ღღ✿◈✿、协议转让的减持方式千术光盘龙8国际电子游戏娱乐平台ღღ✿◈✿，询价转让设计本质是通过机构投资者的专业定价能力ღღ✿◈✿，将集中减持转化为分阶段的市场化出清ღღ✿◈✿，形成资本接力的新范式ღღ✿◈✿。

　　询价转让受让方包括私募龙8国际电子游戏娱乐平台ღღ✿◈✿、公募千术光盘ღღ✿◈✿、QFIIღღ✿◈✿、证券ღღ✿◈✿、保险及期货等机构ღღ✿◈✿，其中私募ღღ✿◈✿、公募ღღ✿◈✿、QFII和证券公司是询价转让市场的主要参与者ღღ✿◈✿。

　　数据显示ღღ✿◈✿，今年以来ღღ✿◈✿，询价转让的平均报价机构数超过17家ღღ✿◈✿，相比2024年的14家明显增多ღღ✿◈✿，表明机构参与询价转让的热情高涨ღღ✿◈✿。认购倍数方面ღღ✿◈✿，今年以来ღღ✿◈✿，询价转让的平均认购倍数约为2倍千术光盘ღღ✿◈✿，最高认购倍数接近5倍ღღ✿◈✿。

　　开源证券的研究观点称ღღ✿◈✿，询价转让的受让方为具备相应定价能力和风险承受能力的机构投资者ღღ✿◈✿，可进一步优化科创板上市公司投资者结构ღღ✿◈✿，实现早期投资人和长期投资者的有序“接力”ღღ✿◈✿。

　　从询价转让公司所属行业来看ღღ✿◈✿，半导体ღღ✿◈✿、新能源ღღ✿◈✿、医药生物等新兴产业的公司占比较高ღღ✿◈✿。开源证券认为ღღ✿◈✿，询价转让制度实现了上市公司股东ღღ✿◈✿、受让投资机构和二级市场投资者的共赢ღღ✿◈✿。对存在减持需求的上市公司股东而言ღღ✿◈✿，询价转让相比集中竞价和大宗交易减持节奏更快ღღ✿◈✿，报价通常在1天内结束ღღ✿◈✿，且询价转让允许多方共同转让或受让ღღ✿◈✿，整体减持效率更高ღღ✿◈✿。同时ღღ✿◈✿，询价转让减持对市场的冲击更小ღღ✿◈✿，有利于维护上市公司市值的稳定ღღ✿◈✿。

　　对受让询价转让股份的长期投资者而言龙8国际电子游戏娱乐平台ღღ✿◈✿，开源证券表示ღღ✿◈✿，询价转让设置了70%的折扣底价ღღ✿◈✿，较定增折价上限更高ღღ✿◈✿；且单次转让份额较大ღღ✿◈✿，可较快完成建仓ღღ✿◈✿。

　　对二级市场投资者而言ღღ✿◈✿，开源证券认为ღღ✿◈✿，龙头公司ღღ✿◈✿、权重股公司的股东采用询价方式转让可减少减持对公司股价ღღ✿◈✿、指数的冲击ღღ✿◈✿。且询价转让受让方有6个月锁定期ღღ✿◈✿，可引导长期投资者进入公司ღღ✿◈✿，进一步优化公司投资者结构ღღ✿◈✿，促进市场主体之间理性博弈ღღ✿◈✿，维护市场稳定ღღ✿◈✿。龙8long8国际唯一官方网站ღღ✿◈✿。龙8国际电子游戏娱乐平台ღღ✿◈✿，long8唯一官方网站登录ღღ✿◈✿，芯片制造ღღ✿◈✿，龙8游戏官方进入ღღ✿◈✿，龙8国际唯一官网手游登录入口long8唯一官网登录ღღ✿◈✿，